正海磁材收购上海大郡对赌协议存在什么缺陷

正海磁材收购上海大郡对赌协议存在什么缺陷

1. 上海大郡的业绩表现不佳

正海磁材主要集中在上海大郡旗下的新能源汽车电机驱动系统板块，然而2019年该板块的业绩并未好转。2018年，正海磁材对收购上海大郡股权所形成的商誉计提减值***失高达1.49亿元。据了解，2017年上海大郡的营业收入较上年同期下降39.72%，净利润下降193.07%。这使得正海磁材也对上海大郡进行商誉减值，减少了净利润的金额高达8665.33万元。

2. 新能源汽车电机板块波动风险较大

上海大郡所处的新能源汽车电机板块面临着价格波动的风险。根据行业数据，乘用车电机系统的价格在1~3万元/套，商用车在7~12万元/套。若按照2020年新能源汽车保有量预测，商用车达到100万辆，乘用车达到400万辆。这就意味着在未来几年，上海大郡所处的市场规模有着巨大的增长潜力，但同时也有较大的市场波动风险。

3. 对赌协议条款的不明确性

通常情况下，对赌协议会有类似“每相差100万元利润，市盈率下降一倍”的条款，意味着卖方在业绩不佳时需要承担一定的责任。在正海磁材收购上海大郡的对赌协议中，并没有明确具体的条款和责任规定。这使得正海磁材在上海大郡业绩不佳时无法有效追究其责任，导致承担了较大的风险。

4. 缺乏行业对上海大郡的认知

投资者对上海大郡所处行业的认知也对于对赌协议的有效性起到重要作用。投资者对上海大郡所处新能源汽车电机板块的了解程度不足，缺乏足够的信心和了解。这使得投资者在签订对赌协议时无法准确评估上海大郡的发展潜力和风险情况，增加了投资的不确定性。

5. 错过时机导致投资***失

正海磁材在2017年收购上海大郡，而在2018年对上海大郡进行商誉减值，计提商誉减值***失1.02亿元。这意味着正海磁材在收购时未能准确评估上海大郡的价值和潜力，导致投资***失。在行业竞争对手的财务数据分析后，投资者对上海大郡所处行业的了解逐渐增加，发现上海大郡的业绩表现严重不佳，进一步加剧了投资***失。

在正海磁材收购上海大郡对赌协议中，存在上述的缺陷和不足之处，导致投资方在上海大郡业绩不佳时无法有效追究责任，并面临着较大的投资风险。在签订对赌协议时，需要充分了解目标公司的业绩表现、行业发展前景等因素，以降低投资风险并保护投资方的利益。