加权收益率

1.加权净资产收益率（ROE）如何计算及意义

加权净资产收益率（ROE）是指以净利润为分子，加权资本为分母，计算股东权益在一定时间内所获得的收益率。

公式：ROE=P/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0)

P表示净利润，E0表示期初股东权益，NP表示本年净利润，Ei和Mi分别表示期末股东权益和期末股东权益相对应的权重（通常是市值或资本权重），M0表示初始市值。

ROE作为衡量企业利润能力和资金运作效率的重要指标，反映了股东权益的盈利能力和投资回报率。高ROE意味着企业对股东的投资回报率高，同时也说明企业利用资本的效率较高。

2.时间加权收益率（TWR）的计算和意义

时间加权收益率（TWR）是指在指定时间段内，以复利收益率的方式计算1元投资的收益率。

TWR的计算步骤如下：

1) 将投资期间分成若干个小时间段。

2) 计算每个小时间段的收益率。

3) 将各小时间段的收益率相乘，得到整个时间段的收益率。

TWR旨在消除资金增减对收益率的影响，更准确地反映投资策略的绩效。

3.资金加权收益率（MWR）及其优势

资金加权收益率（MWR）是指在每单位时间期间计算金额加权收益率后，计算整个时间期间收益率的几何平均数。

MWR的计算方法如下：

1) 将投资期间分成若干个小时间段。

2) 计算每个小时间段的金额加权收益率。

3) 将各小时间段的金额加权收益率进行几何平均，得到整个时间段的收益率。

MWR充分考虑了资金的时间价值和复利效应，能够客观地反映投资组合的整体绩效。

4.加权收益率的计算应用

4.1 分段计算收益率

对于分红期间的投资，可以计算每次分红期间的分段收益率，并通过连乘计算出该期间的时间加权收益率。

4.2 相对收益

相对收益又称超额收益，代表一定时间区间内基金收益超出业绩比较基准的能力。可以通过计算基金的相对收益，评估基金的投资绩效。

4.3 加权净资产收益率

计算加权净资产收益率可使用公式：报告期净利润除以平均净资产。这个指标可以帮助分析人员评估企业的盈利能力和资金运作效率。

加权收益率是衡量投资回报率和绩效的重要指标，分为加权净资产收益率、时间加权收益率和资金加权收益率。加权净资产收益率反映了企业利润能力和资金运作效率，时间加权收益率消除了资金增减对收益率的影响，更准确地反映投资策略的绩效，而资金加权收益率能够客观地反映投资组合的整体绩效。根据不同的需求，投资者和分析人员可以选择适用的加权收益率指标进行分析和决策。