大宗商品价格高企

尽管花旗预计大宗商品价格高企的局面是不可持续的，但是“大宗商品旗手”高盛却丝毫没有动摇对大宗商品市场后市的信心。在高盛看来，大宗商品的牛市未尽，当下可能仍处在本轮大宗商品牛市的前半段。

1. 触顶不同时期，资源股股价和大宗商品价格

一方面，资源股股价和大宗商品价格“触顶”并不会同时到达；另一方面，俄乌冲突、新冠疫情对后续全球大宗商品供应需求的影响不明确，叠加国内保供稳价政策，国内大部分大宗商品的供给较2021年可能更紧张。

2. 全球通胀风险和农产品涨价

当前全球通胀风险居高不下，俄乌冲突更加剧了本已严重的粮食安全问题，油价、大宗商品和农产品价格高企。资金倾向于聚焦通胀链条，这可能成为开启本轮农业板块反弹的重要因素。

3. 供给和预期冲击

供给和预期冲击是大宗商品价格高企的重要原因。一方面，俄乌冲突带来的供给冲击尚不清晰；另一方面，全球经济复苏带动需求回暖，疫情和灾害等因素限制供应的恢复。欧美通胀居高不下进一步推动大宗商品涨价。低库存也加剧了短期冲击对价格的影响。

4. 大宗商品涨价企业营收排行榜

根据趋势选股系统财报工具数据整理，截至2022第三季度，大宗商品涨价企业营收排行榜中，厦门象屿位列第一位，营收达到1376.08亿元，金隅集团排名第二，营收为245.43亿元。

5. 应对大宗商品价格高企的措施

今年的***工作报告提到，“能源原材料供应仍然偏紧，输入性通胀压力加大”。为缓解这一压力，各方需综合施策，积极有效应对国际大宗商品价格高企带来的挑战。

6. 上下游成本传导

大宗商品往往体现了成本从上游向下游的传导。随着上游原材料价格攀升和能源价格处于历史高位，成本向下游传导达到极值之后，有可能发生价格反转。

7. 数据图表展示

图4展示了大宗商品价格上涨带动下***通胀高企的情况，图5展示了大宗商品价格的上涨趋势，图6展示了历史上全球央行增加黄金储备的需求。

8. 全球经济增长悲观预期和价格下跌

市场对全球经济增长的悲观预期成为大宗商品价格下跌的主要推动力。由于当前欧美等主要经济体通胀居高不下，市场对未来大宗商品的需求预期悲观。在这种情况下，大宗商品价格结束了持续上涨的趋势。

9. 制裁对大宗商品供应冲击

制裁对大宗商品供应带来冲击，进而给全球带来滞胀压力。历史上，克里米亚事件后的制裁使俄罗斯经济陷入滞胀，对伊制裁使伊朗陷入滞胀，进一步加大了全球滞胀压力。俄乌冲突和制裁是当前大宗商品价格高企的重要因素。

大宗商品价格高企受多重因素的影响，供给和预期冲击、全球通胀风险、上下游成本传导、制裁等都是推动大宗商品价格上涨的重要原因。应对这一局面，需要采取多方面的措施来稳定市场和应对风险。