员工持股前为何打压股价？

1. 建仓期信托责任

资管机构在执行员工持股计划的建仓期打压股价应属正常现象，这是因为作为资产管理者，他们有一个信托责任来最大限度地维护持有人的利益。在建仓期，资管机构需要通过购买大量股票来建立员工持股计划的仓位。如果股价上涨过快，那么购入或回购股票的成本将会大大增加，从而对公司的利益造成***失。为了避免这种情况发生，资管机构可能会采取措施来打压股价，以便在建仓期内以较低的价格购买股票，从而保护持有人利益的最大化。

2. 非公开发行股票要求

上市公司在非公开发行股票时，有一定的要求需要满足。根据规定，发行价格不得低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%。一些大股东在希望以较低价格认购定增股票时，就会影响到股价的稳定。为了满足这一要求，他们可能会在发行前通过抛售股票等方式打压股价，以便以低于市场价格的价格获取更多的股份。

3. 股权激励计划的解锁条件

对于员工持股计划来说，通常存在着锁定期和解锁条件。在锁定期结束后，员工可以解除持股限制，并获得相应激励。如果持股计划的买入成本或回购股份的价格过高，那么获得激励的管理人员最终的潜在收益将会降低。上市公司在实施股权激励计划前可能会通过打压股价的方式来降低买入成本，从而保证激励的有效性和可持续性。

4. 分红前的股价打压

股票分红是上市公司向股东分配利润的一种方式。在分红前，有的投资者会选择在股价上涨之前卖出股票，以获取更多的利润。为了吸引更多投资者参与分红以增加公司控股权，一些大股东可能会通过打压股价的方式降低购买成本，从而吸纳更多的流动资金。

5. 定增前的操纵风险

定向增发是上市公司向特定机构、个人或股东增发股份的一种方式。而在定增之前，公司可能会通过打压股价来获得更低的增发价格。这样的操作风险可能会对投资者产生不利影响，例如投资者可能在股价大幅下跌后选择抛售股票，从而产生***失。对于一些擅长短期操作的投资者来说，他们可能会寻找短期利润的机会，通过在股价下跌时买进股票，然后在股价上涨时卖出，获得差价收益。

6. 配股前的压力释放

在公司进行配股之前，为了以更低的价格获取筹码，一些主力投资者可能会在配股前卖出一部分手中的股票，从而打压股价，导致股价下跌。他们也可能会利用这个机会洗掉盘中的散户，减轻个股后期上涨的压力。通过释放股价下跌的压力，主力投资者能够更容易地买入低价股份，以获取更多的利润。

员工持股前打压股价是正常现象。作为资管机构，在建仓期需要维护持有人利益；上市公司为了满足发行要求可能会影响股价的稳定；股权激励计划的有效性和可持续性需要降低买入成本；分红前的股价打压有助于吸引更多投资者；定增前的操纵风险和短期利润机会会导致股价的下跌；配股前的压力释放能够满足特定投资者的需求。这些情况在实际市场运作中都有一定的存在，而股价的波动也受到多种因素的影响。