累计投标询价是什么意思

1. 累积投标询价在股票发行定价中的作用

累积投标询价在股票发行定价中扮演着非常重要的角色。它是股票发行选择询价定价方式的一个阶段，与初步询价阶段相结合，帮助发行人和主承销商确定最终的发行价。累积投标询价过程中，发行人及其主承销商会将公司发行的股份总额输入股票发行专用账户，并根据网上累计投标结果最终确定发行价。

2. 网上累计投标询价的基本原理

网上累计投标询价是股票发行中常用的一种定价方式。其基本原理是主承销商将公司发行的股份总额输入股票发行专用账户，并充当股票的唯一“卖方”。投资者在网上进行投标，提出购买数量和报价。根据投标情况，主承销商可以调整报价并决定是否接受投资者的申购。

3. 累积投标询价的具体流程

3.1. 初步询价阶段

在初步询价阶段，发行人及其主承销商向潜在的投资者征询发行价的意愿和报价。这一阶段的目的是确定合适的价格区间。

3.2. 网上累计投标阶段

在累积投标询价阶段，发行人及其主承销商将公司发行的股份总额输入股票发行专用账户，并在交易所进行网上累计投标。投资者可以根据自己的意愿和报价参与投标。

3.3. 发行价确定

最终，发行人和主承销商根据投标结果、超额认购倍数以及市场需求等因素来确定发行价和最终的发行数量。

4. 累积投标询价的定价原则

4.1. 按照询价下限确定发行价

如果投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，但超额认购倍数小于5倍时，发行价以询价下限为准。这意味着投资者可以按照询价下限进行申购。

4.2. 从申购价格最高的有效申购开始确定发行价

如果超额认购倍数大于5倍时，发行人和主承销商将从申购价格最高的有效申购开始确定发行价。这意味着申购价格高的投资者更有可能获得股票。

5. 累计投标询价在公开采购中的应用

累计投标询价不仅在股票发行定价中有应用，也在公开采购过程中扮演着重要角色。供应商或承包商根据采购文件要求提交投标文件，投标人可以参与多个询价项目，并将每次参与的次数计入其“累计投标”次数中。这有助于采购单位评估投标人的经验和能力。

累计投标询价是股票发行定价中的关键步骤，通过网上投标的方式来确定最终的发行价。它包括初步询价和累积投标两个阶段，发行人和主承销商根据投标结果来确定发行价。在确定发行价时，也有一定的定价原则，如根据询价下限或从申购价格最高的投标开始确定。除了股票发行，累计投标询价也在公开采购中有应用，可以评估投标人的经验和能力。累计投标询价在股票发行和采购领域都具有重要作用，对于市场定价和供需平衡起到了关键的作用。