什么是融资优序理论

（1）融资优序理论是关于公司资本结构的理论，指出由于留存收益提供的内部资金不必承担发行成本，同时避免了个人所得税的缴纳，因此内部资金应当优于外部资金的理论体系。

（2）优序融资理论的基础是公司以合理的成本获取融资的难易程度。有许多与优序融资理论相关的推论，这些理论与权衡理论不一致。优序融资理论认为每个公司不存在财务杠杆的目标值。

（3）优序融资理论的经验含义之一是，当公司宣布发行股票的消息时，现有股票的市场价值会下降，而通过内部资金或无风险债券则不会传递任何有关企业类型的信息，从而也不会影响股票的价格。

（4）优序融资理论强调了在一定的金融环境下，采用一定的投资组合以获取最佳融资选择的重要性。公司寻求最佳融资结构，必须以投资者所期望的收益率为基准。

（5）优序融资理论解释了企业在筹资时更倾向于债务融资而不是股权融资的原因。当企业内部现金流不足以满足净经营性长期资产总投资的资金需求时，倾向于选择债务融资。

（6）优序融资理论是指在一定的金融环境下，采用一定的投资组合最大化获取最佳融资选择的理论。其核心思想是，公司在选择融资方式时应考虑投资者期望的收益率，以便最大化投资回报。

（7）融资优序理论还与信息不对称理论和交易成本存在相关性。它基于信息不对称理论，认为在公司筹资过程中，存在信息的不对称，导致不同融资方式的选择存在成本差异。

（8）内源融资是指企业内部自然形成的现金流，主要来源于净利润加折旧减股利。相对于外部融资，内源融资不需要签订契约，也无需支付各种费用，受限制较少。

根据以上内容，我们可以得出以下结论：

1. 融资优序理论意味着公司在融资过程中应优先考虑内部资金的利用，以避免外部资金的发行成本和个人所得税的缴纳。

2. 在融资中，公司应以合理的成本获取融资，根据投资者所期望的收益率为基准，选择最佳的融资结构。

3. 发行股票会传递关于企业类型的信息，导致现有股票的市场价值下降，而内部资金或无风险债券则不会产生该影响。

4. 当企业内部现金流不足以满足资金需求时，公司更倾向于选择债务融资而不是股权融资。

5. 融资优序理论与信息不对称理论和交易成本相关，考虑到不同融资方式选择的成本差异。

融资优序理论对公司在融资决策中的重要影响不容忽视。在实践中，公司应综合考虑多种因素，以获取最佳的融资结构和最大化的投资回报。